如今，人們追求黃金，不僅用於投資目的和製造珠寶，而且還用於製造某些電子和醫療設備。 黃金（截至2021年3月）已超過每盎司1,700美元，相對50年前每盎司100美元以下的水平高出許多。

到底哪些因素會導致這種貴金屬的價格隨時間上漲？

長期以來，投資者一直鍾情於黃金，在過去的50年中，黃金的價格已大幅上漲。像大多數商品一樣，供求極為重要，但是黃金也保留了額外的價值。政府金庫和中央銀行構成了對該金屬需求的重要來源之一。投資需求，尤其是大型ETF的投資需求，是黃金價格的另一個因素。黃金價格有時會與美元相反，因為該金屬以美元計價，從而可以對沖通貨膨脹。近年，黃金供應量主要由採礦業推動。

中央銀行儲備金

中央銀行持有紙幣和黃金儲備。 近年來各國央行傾向將儲備多元化，著力減持組合中的外國貨幣，並同時積累黃金儲備。

彭博社報導稱，自從美國於1971年放棄金本位以來，全球中央銀行一直在購買黃金。

據世界黃金協會（World Gold Council）稱，土耳其是2019年最大的黃金購買國，其次是俄羅斯，波蘭和中國。總體而言，各國政府在2019年共購買了650噸黃金，接近50年來的最高水平。

美元的價值

黃金價格通常與美元價值成反比，因為黃金都以美元計價。 在所有其他條件不變的情況下，美元走強往往會限制黃金價格的升幅，而美元走軟則可能通過需求增加而推動黃金價格上漲。

因此，黃金通常被視為抵禦通脹的對沖工具，隨著通貨膨脹的加劇，金價也隨之上漲。

全球珠寶和工業需求

根據世界黃金協會（World Gold Council）的數據，2019年，珠寶約佔黃金需求的一半，總需求量超過4,400噸。 就數量而言，印度，中國和美國是珠寶黃金的主要消費國。另有7.5% 的需求與科技和工業用途有關，比如黃金會用於製造醫療器械（如支架）和精密電子產品（如GPS裝置）。

因此，黃金價格可能會受到供求基本理論的影響，隨著對珠寶和電子產品等消費品的需求增加，黃金的成本可能會上升。

財富保障

在經濟不確定時，如經濟衰退時期，由於其持久的價值，更多的人轉向投資黃金。在動盪時期，黃金通常被認為是投資者的“避風港”。當債券，股票和房地產的預期或實際回報下降時，人們對黃金的興趣可能會增加，從而推高其價格。黃金可以用作避險工具，以防止發生諸如貨幣貶值或通貨膨脹之類的經濟事件。

投資需求

近年，投資者對以黃金為標的的交易所基金（ETF）的需求日益增加。SPDR黃金信託（GLD）是其中一個最大的黃金信託，於2021年3月持有超過1,078噸黃金。根據世界黃金協會的數據，2019年從各種投資工具購買的黃金總計為1,271.7噸，總計超過黃金需求之29%。

黃金生產

全球金礦開採的主要參與者包括中國，南非，美國，澳大利亞，俄羅斯和秘魯。

2018年金礦產量約為3260噸，高於2010年的2500噸。然而，在過去30年來，黃金年均產量在2500至3500噸之間，儘管近十年來經開採的黃金一直在增長，但自2016年以來經開採的黃金產量趨向平穩。其中一個原因是“容易開采的黃金”已經被開採。簡而言之，未來在開採黃金方面將會要求更高技術，從而提高了金礦生產的成本，促成更高的金價。

人類向來迷戀黃金，如今經濟大環境傾向利好黃金，總的來說，黃金的需求持續上升，中央銀行儲備中的黃金數量，美元價值以及持有黃金以對沖通貨膨脹和貨幣貶值的願望都有助於推動貴金屬的價格。