一、什么是跨境理财通？

“跨境理财通”，是指粤港澳大湾区居民个人跨境投资粤港澳大湾区银行销售的理财产品，按照购买主体身份可分为“南向通”和“北向通”。

2020年6月29日，为贯彻国家建设粤港澳大湾区的战略部署，落实《粤港澳大湾区发展规划纲要》关于“扩大香港与内地居民和机构进行跨境投资的空间，稳步扩大两地居民投资对方金融产品的管道”的要求，中国人民银行官网发布《人民银行会同香港金管局、澳门金管局发布“跨境理财通”业务试点公告》。

2021年10月18日，香港金融管理局（金管局）公布19家可开展“跨境理财通”业务的香港银行名单，最早可以于19日开始提供“跨境理财通”服务。
 

二、“跨境理财通"业务金额超8亿元

央行广州分行公布的数据显示，截至2022年3月31日，粤港澳大湾区参与“跨境理财通”个人投资者合计25836人，包括港澳投资者16726人，内地投资者9110人，涉及相关资金跨境汇划8941笔，金额82880.54万元。

内地与港澳业务往来情况数据显示，截至2022年3月31日，内地与香港间往来的“跨境理财通”业务笔数4560笔，跨境汇划金额58793.77万元，占汇划总额的70.94%;内地与澳门间往来的“跨境理财通”业务笔数4381笔，金额24086.77万元，占汇划总额的29.06%。

大湾区内地业务办理情况方面，截至2022年3月31日，大湾区内地九市中，深圳、广州、珠海三市合计的“跨境理财通”业务汇划金额占比高于80%。其中，今年3月，深圳与港澳间往来“跨境理财通”业务汇划金额4380.9万元，占跨境理财通跨境汇划总额的28.26%，其中，与香港往来占比96.43%，与澳门往来占比3.57%。

而试点银行业务办理情况显示，截至2022年3月31日，国有银行办理“跨境理财通”资金汇划量最大，占比为50.44%; 股份制银行占40.83%；外资银行占8.73%。

具体到投资持仓产品情况来看，截至2022年3月31日， 参与“跨境理财通”的个人投资者购买投资产品市值余额为35643.59万元。其中，北向通项下,港澳个人投资者持有境内投资产品市值余额为21161.48万元，包含理财产品17605.82万元、基金产品3555.66万元;南向通项下，内地个人投资者持有港澳投资产品市值余额为14482.11万元，包含投资基金1742.14万元、存款12739.97万元。

三、“跨境理财通”迎来新机遇

2013年以来，随着内地与香港全面恢复通关，两地人员往来回归正轨，香港与内地迅速复常，个人投资市场气氛日渐回暖。“跨境理财通”迎来新的发展机遇。部分银行“南向通”业务在2月份增长超四成。

从产品配置需求来看，短久期、中低风险产品更受投资者青睐，其中美元存款等外币产品成为近来“南向通”投资者资产配置的重点。

投资需求的旺盛驱动金融机构加快跨境合作及产品建设布局。不过，目前“跨境理财通”仍处于在业务试点阶段，可投资产品与投资者需求之间仍存在较大差距。金融机构要持续创新服务方案，丰富跨境理财产品，满足投资者多元化资产配置的需要。
 

四、可投资产品仍待丰富

投资者对“跨境理财通”投资热情的趋高，加快了金融机构在产品及服务领域的布局进度。

其中为了更好满足“跨境理财通”投资者的资产配置与服务需求，大湾区试点银行积极开展金融服务创新，及时分析投资环境，加强投资者权益保护意识，提供契合投资者需求的产品与服务。

外资银行和资管公司在全球资产配置以及跨境金融服务方面拥有丰富的资源和经验，大湾区持续引入这些优质的外资金融机构，为“跨境理财通”投资者提供了投资领域、优惠奖励、服务管道等方面的更多选择。

截至2023年4月为止，参与试点的31家内地试点银行，涵盖国有银行、股份制银行和外资银行等机构。其中，8家试点银行已同时与香港、澳门银行机构建立业务合作关系，20家试点银行同时开通“南向通”和“北向通”业务。

在联动跨境优质金融机构，拓展投资覆盖领域的同时，试点银行也在积极丰富产品体系。中资银行积极发挥一体化服务优势，丰富“跨境理财通”货架产品及主题产品，为“跨境理财通”客户提供全方位服务。

“北向通”可投资产品范围涵盖中低风险等级的固定收益类、权益类公募理财产品和公募证券投资基金，“南向通”可投资产品范围涵盖中低风险等级的债券、基金、存款等产品。无论是‘北向通’还是‘南向通’，三地投资者的投资品种均已覆盖所有可投资的产品范围。

人民银行广州分行数据显示，截至2023年2月末，参与“跨境理财通”的个人投资者购买投资产品市值余额为6.73亿元。其中，“北向通”项下，港澳个人投资者持有境内投资产品市值余额为2.39亿元；“南向通”项下，内地个人投资者持有港澳投资产品市值余额为4.34亿元。

随着国内外经济形势变化，“跨境理财通”投资者需求也在呈现新的变化。港澳投资者可能更看重稳健收益，在选购产品时也会更为谨慎。根据前期调研，香港金融体系下基金、信托、保险等投资类型产品较为发达，但是针对存款替代型的稳健投资产品类型明显不足。

当前试点银行在满足“跨境理财通”投资者需求方面，仍面临合格投资产品范围较窄、与市场需求之间仍有距离的问题。当前“跨境理财通”北向和南向的可配置资产覆盖范围不同。其中，北向资金可配置的资产基本覆盖了权益类、债券类等绝大多数大类资产，且产品覆盖的风险等级也较全面。与“北向通”相比，南向的资金可配置资产的范围相对小一些，且偏重于固定收益类产品。

由于目前“跨境理财通”仍处于在业务试点阶段，南、北向符合资格投资产品范围均为三地监管部门认定的中低风险投资产品，且“北向通”未将存款纳入。可以考虑适时扩充产品种类，将风险等级和收益水平较高的产品（如权益类产品）纳入合资格投资产品范围，同时考虑开放“北向通”存款产品，以满足投资者跨境投资的多元化投资需求。

虽然“跨境理财通”剔除了现金理财部分，但仍可以通过发挥理财稳的特性，以契合港澳居民的投资需求。下一步金融机构要把握政策机遇，持续创新服务方案，丰富跨境理财产品。同时也要关注投资市场的变化，把握市场时间机遇，发挥各自产品与服务优势，为跨境投资者提供更多高投资价值的理财产品，启动更多跨境投资者的服务需求。

此外，目前行业更为关注如何有效地在三地进行产品营销、客户招募并高效完成客户开户，但在三地客户拓展方面进度较慢。如何提升用户体验是获客开户的关键。在机制上，希望更为有效地利用科技手段，提高用户体验和开户展业效率。大湾区作为全球科技创新中心，在5G技术、人工智能、大数据、区块链等领域具备领先优势，试点银行需要运用金融科技做好对跨境服务的赋能，迭代升级跨境理财业务系统建设对接，布局数据分析、智能投资等先进技术，实现跨境理财业务的移动化、智慧化、场景化，不断提高跨境理财业务的服务效率和客户体验。